近日,長城汽車交出的6月成績單依然難看。數據顯示,今年6月,長城汽車共銷售新車48533輛,同比下滑15%;除了H6外,其他車型的銷量均出現明顯下滑。另一方面,今年上半年乘用車市場整體實現了14.8%的快速增長,而長城乘用車累計銷量則為28.23萬輛,同比下滑6%。
  過去五年,長城汽車銷量持續高速增長,並逐漸成為自主品牌的銷量冠軍。只是在邁入2014年後,其卻頻頻陷入窘境,在主力車型遭遇危機的同時,銷量大幅下滑,股價一再跳水,市值相比最高峰時蒸發超過700億元。
  1 表象
  市值半年縮水數百億
  長城汽車近日發佈的6月份產銷快報顯示,其6月共實現銷量48533輛,同比降15%。其中H5銷量為4760輛,同比下降10%,環比下降8%;轎車業務則僅銷售了2512輛,跌幅高達81%。同時,今年上半年,長城乘用車累計銷售28.23萬輛,同比下跌6%。
  年初時長城汽車將2014年的銷量目標定為89萬輛,但在前6個月中,除2月份以外,長城各月銷量均出現滑落。包括皮卡在內,其半年銷量為34.74萬輛,同比下滑5.6%,不到全年銷量目標的四成,僅為39%。而在去年,長城汽車上半年的銷量已完成了當年全年銷量的一半。
  有人為長城算了一筆賬,若希望完成全年銷量目標,今年下半年乘用車的銷量至少要達到45.82萬輛,月均銷量則應在7.6萬輛以上。但此前,長城汽車的月度最高銷量也僅剛剛突破6萬輛。這一數據不禁令業內人士擔憂其全年銷量目標能否完成。
  同時,伴隨銷量的再度下滑,長城汽車的股價也依舊在低谷徘徊。今年6月30日,長城汽車股價為25.56元,較去年年底市值縮水38.55%,即半年內蒸發市值318.87億元。而2013年年底並非長城汽車市值的最高位——去年10月11日,長城汽車的股價達到上市以來的最高峰,當日最高價為52.85元,市值突破1500億元,並一度超過國內規模最大的汽車上市公司上汽集團。相比這一最高價,今年6月30日的長城汽車股價跌幅超過50%,市值蒸發超過700億元。
  2 誘因
  H8連續跳票引發危機
  作為長城汽車嘗試突破20萬元大關的力作,哈弗H8被寄予厚望,但其隨後風波不斷,兩次推遲上市。5月8日,哈弗H8再次延遲交付的公告發出後,5月9日長城汽車H股跌幅就達到20.4%,當天蒸發市值168億港元。長城汽車A股也遭受重創,全天一字跌停,此後一路震蕩下挫,至5月19日公司股價在盤中創下最近一年新低,跌至25.44元,與其2013年創下的歷史新高相比堪稱腰斬。
  雖然早自2013年10月以來,公司A股股價即從逾50元高位一路下行。但H8遲遲不上市,無疑也成為引髮長城股價開啟震蕩模式的原因之一。
  一再地延遲,難免影響H8及長城汽車的品牌形象,進而引發了公眾及資本市場對長城汽車研發能力不足的質疑。
  依據長城汽車公佈的2013年年報顯示,其全年營業收入為567.84億元,研發支出為16.92億元,占其全年營業收入的比重不足3%。這一比重跟多數車企相比,確實有些差距。據公開數據顯示,2013年,比亞迪研發支出費用為28.72億元,占營業收入比例的5.43%;廣汽研發支出9.87億元,占營業收入的5.24%;就連近年來持續低迷的一汽夏利,研發投入占比也達到了3.9%。
  對此,長城汽車董事長魏建軍曾公開表示:“研發費用占銷售額比例太高的企業,不是好企業。我們要通過有效研發使銷售收入快速增長。”但也有專家指出,自主研發能力和創新能力是企業保持競爭力的根本,H8的一再推遲,已從一定程度上反映了其研發投入的不足。
  3 內因
  天平失衡 “重SUV、輕轎車”
  部分業內人士分析認為,近年來長城汽車集中精力於SUV車型,其原本就不擅長的轎車業務也越發“積弱”,從而造成銷量大幅滑坡,影響長城總業績。
  細看之下,長城的SUV銷量的確仍在保持增長態勢,而轎車下滑的幅度就非常明顯。去年上半年,長城的轎車累計銷量為113715輛;今年上半年,其轎車銷量僅為56996輛,同比下滑49.9%,接近減半。其中,5月和6月長城轎車銷量接連跌破近三年來歷史新低,尤其是6月份,銷量僅有2512輛。
  作為長城轎車的主力車型,C30和C50兩款車型今年以來銷量跌幅明顯——6月份,C30和C50分別跌至1319輛和1129輛,而在此之前,C30月度最高銷量曾達2.47萬輛,C50的月度銷量也曾在7000輛以上。“企業的不重視以及車型的老化,再加上如今汽車市場競爭激烈,都是造成長城轎車銷量上不去,甚至持續下滑的原因。”一位資深業內人士表示。
  反觀一直備受重視的長城SUV,今年以來銷量雖仍維持同比快速增長,但增幅卻較去年有所下降。數據顯示,今年上半年長城SUV車型銷量累計22.53萬輛,同比增長20.7%,遠低於去年70.7%的增幅。從各款車型的表現來看,哈弗H6是拉動其銷量增長的主力。今年上半年,H6累計銷量為14.31萬輛,同比提升61.1%。其中,除受春節假期等因素影響的2月份以外,H6的各月銷量均保持在2.4萬輛以上。相比之下,哈弗H5和長城M系列的成績出現了明顯“退步”。今年上半年,H5共銷售新車2.86萬輛,同比下滑16.5%;M系列的銷量則為5.36萬輛,同比下滑15.7%。
  4 求解
  新品密集上市欲輓狂瀾
  據瞭解,今年下半年,長城汽車將進入新車密集投放期。資料顯示,長城三款SUV車型哈弗H2、H1和H9預計分別於7月、9月和11月上市。同時,在未來12個月時間里,長城汽車還有望推出6款全新SUV車型。
  對此,資本市場有著不同的看法。國泰君安認為,新車上市是最好的廣告,對終端聚集人氣有極強作用,連續推新產品上市將引領公司重回市場焦點,同時帶動老產品銷售。而中金公司則表示,隨著新車密集上市,能否實現從一款明星SUV車型到SUV車型的全系列覆蓋,將是決定長城汽車股價未來6-12個月走勢的關鍵。
  某券商行業人士分析認為,長城汽車如今急於密集投放新產品,是希望加快扭轉目前的頹勢,提振產品及公司形象,並通過豐富產品矩陣提升銷量。但是,長城汽車股票價格是建立在高銷售預期基礎之上的,如今長城汽車銷量並未如市場所期望的出現高增長,反而下跌,從而導致其股價再次下行。也正因此,長城汽車能否依靠SUV業務支撐業績繼續增長,將成為不少投資者爭議的焦點。
  本版採寫/新京報記者 張潔  (原標題:銷量一跌難返 長城汽車繼續震蕩期)
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